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06 avril 2007
La bulle verte n’est pas près d’éclater
Le Monde dans un article du 23 mars voyait, dans l’envolée boursière de certains fabricants de matériel (éoliennes, solaire...) et producteurs d'énergie "verte", la formation d’une « bulle verte » à l’instar de la bulle internet des années 2000.
On se souvient en effet des difficultés d’Areva pour acquérir l’indien REpower, proposant 1,13 milliard d’euro avec le risque d’une surenchère de l'indien Suzlon Energy à 1,3 milliard.
Introduite jeudi 22 mars à la Bourse de Bruxelles, l'action d'Air Energy a été sursouscrite cinq fois. Le titre de Théolia a gagné 140 % en un an. L'action d'EDF Energies nouvelles est passée en quatre mois de 28 à 42 euros.
Cette survalorisation peut s’expliquer notamment par les aides accordées par les Etats et notamment l’Etat français qui garantit aux exploitants d’éoliennes des tarifs de rachat par EDF, et donc une rentabilité de l’ordre de 20%. Une aide trop élevée, juge la Commission de régulation de l'énergie (CRE).
Mais rien de laisse penser aujourd’hui que les investissements vont diminuer. L’ISR (Investissement Socialement Responsable) ne cesse de croître avec, comme principaux investisseurs, des banques de plus en plus incitées à investir dans ce créneau, des assureurs de plus en plus inquiets, et les fonds de plus en plus spécialisés.
Et enfin, contrairement à Internet, la valorisation porte bien sur des actifs matériels, des éoliennes et de la production d'électricité promis à la rentabilité avec l’augmentation ineluctable du prix de l’énergie et de l’électricité dans les 10 années à venir.
21:25 Ecrit par Marc-Antoine Franc dans Investisseurs | Lien permanent | Commentaires (2) | Envoyer cette note | Tags : ISR, investissements, bulle verte, valorisation, bourse, actions
Commentaires
et pourtant :
http://fr.biz.yahoo.com/16042007/103/edf-energies-nouvelles-chute-en-bourse-la-bulle-se-degonfle.html
"Les Echos ont réservé leur analyse du jour aux valeurs du secteur des énergies renouvelables, intitulée "la Bourse est-elle entraînée dans une bulle verte ?". Le quotidien rappelle que les valorisations des sociétés cotées ont atteint des niveaux qui deviennent difficiles à justifier. La situation est encore plus criante dans le segment de l'éolien avec les deux stars de la place parisienne que sont Theolia et EDF Energies Nouvelles"
"Toujours selon Les Echos, les analystes jugent EDF Energies Nouvelles "unanimement hors de prix" Le groupe se paye 81 fois ses bénéfices attendus pour 2007, à comparer au ratio de 21 affiché par EDF qui est déjà très élevé."
Ecrit par : benjamin | 25 avril 2007
Je suis d'accord avec le commentaire précédent. Sil il est vrai que les besoins sont là et qu'il y a une certain urgence à agir, il demeure que l'offre de biens et services écologiques n'est pas vraiment structurée. Il n'y a pasde méthodologie reconnue pour évaluer les bénéfices environnementaux sans compter que le cadre politique et légale ne reconnait pas explicitement une valeur économique aux "actifs écologiques". Personnellement, je pense que les biocarburants constituent un exemple de "bulle verte".
Ecrit par : Frederic de Hemptinne | 11 septembre 2007